·The Dash
Что такое LPA и зачем его читать инвестору
LPA — главный документ фонда. Объясняем простыми словами, что в нём фиксируется и на какие пункты смотреть до подписания.
LPA (Limited Partnership Agreement) — это соглашение, по которому работает фонд. Если коротко: это правила игры между инвестором и управляющим, зафиксированные на бумаге. Разберём, что в нём важно.
Что фиксирует LPA
- Очерёдность распределения — кто и в каком порядке получает доход и капитал (waterfall).
- Сроки — инвестиционный период, условия продления, окна выхода.
- Комиссии и доля управляющего — сколько и за что берёт фонд.
- Права и обязанности сторон — что может инвестор, что — управляющий.
- Процедуры на случай дефолта — как реализуется залог.
Почему это важно
Маркетинг на сайте — это обещания. LPA — это обязательства. Всё, что действительно гарантировано (а что нет), написано именно здесь. Поэтому документ нужно читать до подписания, а не после.
На какие пункты смотреть
- Очерёдность. Действительно ли инвестор получает раньше управляющего? Где стоит капитал управляющего (first-loss)?
- Выход. Когда и на каких условиях можно выйти? Какой дисконт в окнах ликвидности?
- Комиссии. Из чего складывается доля фонда и как она влияет на вашу доходность.
- Право. Каким правом регулируется договор и где разрешаются споры.
Как это устроено в The Dash
- Очерёдность распределения зафиксирована в LPA и не меняется в зависимости от результата периода: сначала инвесторы, потом управляющий.
- Капитал The Dash — в first-loss транше.
- Договор регулируется нормами английского права; споры — в порядке, предусмотренном LPA.
Перед инвестированием всегда внимательно читайте LPA и при необходимости консультируйтесь с независимым юристом.
Материал информационный и не является офертой или индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции неликвидны и связаны с риском потери капитала.