·The Dash
Что такое частное кредитование и почему оно приносит 15–25% годовых
Разбираем сегмент private credit: кто и кому одалживает, откуда берётся высокая доходность и какие у этого риски — простыми словами.
Частное кредитование (private credit) — это выдача займов бизнесу напрямую, минуя публичные рынки и банковские облигации. Десятилетиями этот сегмент был доступен в основном банкам и крупным институциональным инвесторам. Сегодня к нему получают доступ и частные инвесторы.
Кто кому одалживает
В классической схеме компания идёт за деньгами в банк. Но банки кредитуют не всех: малому и среднему бизнесу, особенно на развивающихся рынках, часто отказывают или дают деньги медленно и под залог недвижимости.
Частный кредитный фонд занимает это место: он финансирует проверенный бизнес напрямую — под оборот, торговые сделки, оборотный капитал. Бизнес платит за капитал процент, и этот процент формирует доходность инвесторов фонда.
Откуда высокая доходность
Доходность 15–25% годовых в этом сегменте складывается из нескольких факторов:
- Премия за неликвидность. Деньги вложены на срок, их нельзя забрать в любой момент — за это платят больше.
- Прямое кредитование. Между инвестором и заёмщиком нет цепочки посредников, каждый из которых забирает свою маржу.
- Короткие обеспеченные сделки. Торговое финансирование оборачивается быстро, а займы обеспечены залогом и денежным потоком бизнеса.
Какие риски
Высокая доходность всегда идёт в паре с риском. Главные из них:
- Дефолт заёмщика — бизнес может не вернуть заём. Залог снижает потери, но не гарантирует полное возмещение.
- Неликвидность — капитал зафиксирован на инвестиционный период, досрочный выход ограничен.
- Валютный и страновой риск на развивающихся рынках.
Как это работает в Dash
Dash открывает частным инвесторам доступ к этому сегменту через единый фонд: минимальный вход $10 000, целевая доходность от 15% годовых в USD и ежеквартальные выплаты. Собственный капитал Dash стоит в основании стека и принимает убытки первым — раньше капитала инвесторов.
Доходность является целевой и не гарантируется. Инвестиции в частное кредитование неликвидны и связаны с риском частичной или полной потери капитала. Материал носит информационный характер и не является офертой или индивидуальной инвестиционной рекомендацией.